⑴孤峤蟠烟
《岭南杂记》，“龙涎于香品中最贵重，出大食国西海之中，上有云气罩护，下有龙蟠洋中大石，卧而吐涎，飘浮水面，为太阳所烁，凝结而坚，轻若浮石，用以和众香，焚之，能聚香烟，缕缕不散。”孤峤就是洋中大石，蟠烟就是龙上罩护的云气。所谓的龙涎据说就是抹香鲸的肠内分泌物。
⑵层涛蜕月
波涛映月如闪动的龙鳞。
⑶骊宫、铅水
龙所居之处和他的涎水。黑龙称为骊龙，成语有“探骊得珠”。
⑷汛远槎风
采香的人乘木筏（槎）随潮汛而去。下面写采香后的事。
⑸梦深薇露
龙涎香要用蔷薇水（香料）调制，这里把龙涎作为有情之物来写 -- 对故乡的离梦渗透了蔷薇水。
⑹断魂心字
杨慎《词品》，“所谓心字香者，以香末萦篆成心字也。”
⑺红甆候火
《香谱》说龙涎香制时要“慢火焙，稍干带润，入甆盒窨。”
⑻冰环玉指
香制成后的形状，有的像白玉环，有的像女子的纤纤细指。
⑼依稀海云天气
焚香时，前面引的《岭南杂记》说龙涎香“能聚香烟，缕缕不散”，好像把故居的“海云天气”都带回来了。
⑽殢娇
困顿娇柔。这里开始回想焚香的女子。
⑾花碎
这花是灯花。
⑿飞雪，小窗深闭
在故乡，外面雪花纷飞，屋内却红袖添香，纤手挑灯，读书养性两相宜，确实是太好了。《香谱》说焚龙涎香应在“密室无风处”，“小窗深闭”隐含了这个意思。
⒀荀令
三国时做过尚书令的荀彧，爱焚香。凿齿《襄阳记》，“荀令君至人家坐幕，三日香气不歇。”这一韵的句法今人想起白石的“何逊而今渐老，都忘却春风词笔。”
⒁谩惜余熏，空篝素被
篝是遮盖香炉的笼子。古人焚香时，常把被子放在笼上熏。作者明知无用，香已燃完，还是把被子放在笼上。